股票10倍杠杆申请“国内会积极推广菜粕、棉粕等其他蛋白来源

　　受美关税政策影响，大豆作为从美国进口度较高的商品，其产业链及下游国内饲料企业正引起市场的广泛关注。

　　财联社记者多方采访获悉，短期内，豆粕原料价格可能上涨，带动饲料价格上调，但整体影响有限且可控。多家饲料企业人士称，“影响不大，企业会通过原料替代、优化原料配方等举措应对。” 此外，关税冲击叠加国家对大豆种业的政策支持，有望推动国内自主大豆产业进入发展快车道。

　　产业链影响整体有限且可控

　　近年来，我国持续降低对美国进口大豆的依赖。数据显示，2017年，我国从美国进口大豆3285万吨，占总进口量的34%；到2024年，自美进口量降至2213万吨，市场份额下滑至21%，降幅约13个百分点。

　　有分析人士接受财联社记者采访时表示，短期来看，高额关税下，大豆进口成本会上升，可能导致进口量减少。“这时候，国内的大豆供应可能会紧张，价格可能上涨，进而影响豆粕的价格。”

　　受此影响，豆粕主力合约今日上涨1.70%，报收3056元/吨，涨51元/吨。国内油厂及贸易商43%蛋白豆粕现货价格也全部上涨，涨幅从10元-170元/吨不等。

　　不过从长远来看，中国有望调整大豆进口结构，增加从其他国家的进口量，同时大力发展国内大豆生产。此外，“国内会积极推广菜粕、棉粕等其他蛋白来源，降低对豆粕的依赖。”

　　豆粕是大豆提取豆油后得到的一种副产品，作为饲料的主要原料，其价格波动直接影响饲料价格。前述分析人士指出，“短期内，饲料成本可能上升，推动饲料价格上涨。但如果豆粕价格涨幅过大，饲料企业将调整饲料配方。”

　　国内饲料企业又如何看待此次关税调整？一家饲料企业人士称，“目前尚未受到影响，但后续原料成本可能上升。若原料价格上涨，饲料价格也会随之调整。除涨价外，我们还会通过优化配方、寻找替代原料等方式应对。”

　　另一家企业人士表示，“饲料主要以玉米、豆粕为原料，关税调整可能增加豆粕成本，进而推动饲料价格上涨。不过饲料企业有固定的毛利率要求，我们会通过调整配方、替代原料等手段应对成本上升。总体而言，目前的影响看来并没有想象中大。”

　　还有企业人士称，“饲料价格随市场行情波动，短期内或有一定上涨，但整体影响较小，南美大豆可作为进口替代品。”从企业反馈来看，关税加征对饲料行业的影响有限且可控。此外，如新希望（000876.SZ）、牧原股份(002714.SZ)、海大集团(002311.SZ)等国内企业，近年来正持续推进豆粕减量替代。

　　自主大豆产业迎发展提速良机

　　值得关注的是，我国一直在大力推动大豆产业发展，深入实施粮油作物大面积单产提升行动，稳定粮食播种面积，着力提升单产和品质，确保粮食稳产高产。

　　有专家指出，我国持续推进大豆扩种和单产提升，关税调整将进一步加速国内大豆产业发展。“大豆产业发展不仅要扩大种植面积，更要提升单产。对于种企而言，研发培育更优质的大豆种子是难得的机遇。”

　　另外，近日中共中央、国务院印发《加快建设农业强国规划(2024-2035年)》，其中提到，推动种业自主创新全面突破。深入实施种业振兴行动，加快实现种业科技自立自强、种源自主可控。加强种质资源保护利用，建设国际一流的国家农业种质资源保存、鉴定、创制和基因挖掘重大设施，推进种质资源交流共享。实施育种联合攻关和畜禽遗传改良计划，加快建设南繁硅谷。实施生物育种重大专项，选育高油高产大豆、耐盐碱作物等品种，加快生物育种产业化应用。健全植物新品种保护制度。加强现代化育制种基地建设健全重大品种支撑推广体系和种源应急保障体系，

　　事实上，国内企业在大豆布局上已不断取得突破。以大北农(002385.SZ)为例，公司已培育出多个抗虫耐除草剂大豆品种，截至目前，大北农已获得5个抗虫耐除草剂大豆安全证书（生产应用）及2个抗虫耐除草剂大豆安全证书（进口）。

　　此外，大北农 “种出豆进” 战略成效显著。近日，公司控股子公司北京大北农生物技术有限公司研发的转基因耐除草剂大豆转化事件DBN9004、抗虫耐除草剂大豆转化事件DBN8002、DBN9004×DBN8002同时通过乌拉圭安全评价审查，正式获批种植许可。此前，DBN9004×DBN8002已在2023年获批阿根廷种植许可。

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虽然红利资产在近期迎来了调整，但是从长期来看，红利资产的配置需求依旧存在。华西证券认为，一方面，新“国九条”对上市公司分红的引导仍在持续。另一方面，宽货币预期持续发酵，低利率环境短期内较难改变，红利资产性价比凸显。面对此次美联储降息，东方证券表示，全社会预期回报率和广谱利率下行背景下，红利策略或仍具吸引力。红利策略是以股息率或股息率增长率作为选股标尺，因此，由此策略选出来的一篮子股票，其投资逻辑与长债类似。在利率长期下行的背景下，一些负债久期较长的企业(包括投资机构)，将会持续寻找长久期的高收益资产。

　　隆平高科(000998.SZ)方面，公司在大豆种业研发与推广方面也已取得一定成果，在前述2024年农业转基因生物安全证书批准清单（三）中，其参股公司杭州瑞丰生物科技有限公司耐除草剂大豆XP-2获批转基因生物安全证书（生产应用）。

　　此外，北大荒集团是我国目前规模大、现代化水平高的商品粮生产基地，旗下有上市公司北大荒（600598.SH），2024年北大荒大豆种植面积为2000万亩股票10倍杠杆申请，占全国总产量的10%，2023年北大荒集团大豆种植面积为1382.5万亩，种植面积连年增加。